297、框架传媒 (第1/2页)
　　
　　陈宏起身，在办公室里翻箱倒柜了一阵。
　　
　　很快，他找出来了一叠文件，扔在了茶几上，笑着说：“你自己看看吧，可操作性很强，就是风险不小。
　　
　　你先看吧，看完了，我给你解释风险点在于哪？”
　　
　　夏景行点点头，拿起文件，仔细看了起来。
　　
　　文件首页写着大大的目录：《框架传媒B轮融资计划书》。
　　
　　框架传媒成立于1999年，是国内领先的电梯平面广告服务商……
　　
　　夏景行仔细阅读了计划书中的内容，大概提炼出了几条关键信息。
　　
　　框架传媒成立很早，享受到了行业发展红利，在03年之前，发展一路顺畅。
　　
　　但因为行业进入门槛低，使得电梯平面广告不断涌入新的竞争者，市场迅速成为一片“红海”。
　　
　　行业竞争一激烈，价格战就成为了常规使用武器。
　　
　　这样导致市场越打越乱，行业也越来越无秩序，利润也越来越薄，各地的广告公司面临生存难的困境。
　　
　　框架传媒也面临着发展放缓的难题，急需寻找突破口。
　　
　　这个时候，框架传媒受到分成传媒的液晶屏广告成功的启发，要实现电梯内广告“差异化”竞争，从静态到动态广告的转变。
　　
　　于是在2003年，框架传媒发起A轮融资，募集近2000万元，启动了液晶屏广告项目。
　　
　　但非常遗憾，液晶屏广告业务没有做起来，原来的镜框业务也无暇顾及，市场迅速被竞争对手蚕食。
　　
　　内忧外患之下，这家公司发起了B轮融资。
　　
　　公司04年营收预估为4000万元，净利润预估约800万元。
　　
　　仔细翻阅完文件，夏景行看了看落款日期，2004年11月。
　　
　　距离今天都过去了将近三个月了。
　　
　　把文件放在一旁，夏景行淡淡问道：“这都过去三个月了，还没融资成功？”
　　
　　陈宏笑着说：“当然不是，已经融资成功了，你猜猜多少估值？”
　　
　　夏景行皱眉，“按十倍市盈率计算，至少得七八千万元人民币吧？”
　　
　　陈宏哈哈大笑道：“如果他们的业务保持很良好的增速，别说十倍市盈率了，就是二十倍也可以给予。
　　
　　但很可惜，当时框架传媒找到我们时，他们的广告市场份额在不断萎缩。
　　
　　液晶屏广告被分众传媒、聚众传媒碾压，镜框平面广告被其他对手蚕食。
　　
　　经过谈判，我们以投前估值2000万元的价格，向框架传媒注资1500万元人民币，拿走了43%的股份。
　　
　　这1500万元中，我们出资了1000万元，IDG出资了500万元。”
　　
　　夏景行不说话。
　　
　　很趁火打劫有没有？
　　
　　但资本干的就是锦上添花、雪中送炭的活！
　　
　　锦上添花的时候，估值肯定高出天际，是资本求创始人。
　　
　　雪中送炭，则反过来，估值往死里压。
　　
　　一家年净利润近800万元的广告公司，仅仅2000万元投前估值就打发了。
　　
　　一方面，能看出汉能投资、IDG都是心狠手黑的家伙；
　　
　　另外一方面，也能看出框架传媒当时的情况有多糟糕，这种融资条件都能答应。
　　
　　“你们都投了，找我干嘛？投个B+轮吗？”
　　
　　听夏景行语气，陈宏觉得对方有些不爽，可能是没看上这个项目，也有可能是觉得汉能没有早点通知他。
　　
　　陈宏和夏景行是在去年华源科技协会年会上认识的，还一起喝过酒，认识也大半年了。
　　
　　要说关系多深，那谈不上。
　　
　　不过，陈宏是个聪明人，很委婉的说道：“唉，景行，不是我不通知你，当时我都不知道你创办了远景资本。
　　
　　而且你一直在美国，我以为你的发展重心会放在美国。
　　
　　IDG的合伙人王功权，跟我还有谭智都是朋友，所以最终就找到了他们。
　　
　　谭智，是汉能投资的合伙人、董事总经理、也是TOM集团高级顾问。
　　
　　目前他被我们委派到了框架传媒，担任公司的董事长，负责操刀框架传媒的改造计划。”
　　
　　一边说，陈宏一边不动声色地观察夏景行的神色。
　　
　　但夏景行神色如常，陈宏一点发现都没有，暗骂真是一只小狐狸。
　　
　　
　　
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